听说买bas是美联储的股东！让你像美元一样被动收铸币税

凯恩斯说：“要推翻现有社会的基础，没有比销毁其货币更微妙、更可靠的方法了。这个过程释放了隐藏在经济法则破坏性方面的全部力量，而且它是在一个没有人能弄清楚的方式。”

这是算法稳定币正在尝试的一个实验。 它是一种隐藏的、被动的、加速的力量。 只是还不错，但已经足够颠覆了。

一夜之间，defi 圈似乎在试图理解一种叫做 rebase 的算法稳定币。 如果你没听说过算法稳定币，那你一定是在经典的defi圈。

2018年三点，号称币圈一天，世界一年，现在是rebase一天，defi一年，币圈一百年，一千年为了世界。

12月17日下午，ESD的Coingecko排名高于Ampl，Ampl目前已经远远落后于ESD。 不仅如此，2月28日，BAC的流量池已经超过了ESD。 目前uni的池子排名第五，流动性池子超过1亿美元，而ampl一度占据第一，算法稳定币在短时间内的进化速度超乎所有人的想象。

正如 Ampleforth 创始人兼首席执行官 Evan Kuo 批评的那样，bac 还没有解决依赖债务市场来规范代币供应的缺陷。 因为已经是一个多月的项目了，离需要bond bab来驱动的时刻还差得很远。

但是，这种风险仍然存在。 虽然债券结构有助于降低算法稳定币固有的不稳定性，即在短期内稳定波动性，但也可能是最终螺旋死亡的原因。 该系统可能无法承受大投资者的抛售压力。 大家族走了，把bas开到最高80，然后反弹。 但是，bac的预言机价格并没有有效跌破0.95。 这次没跌破，但不代表以后不会跌破。 这种非对称函数在学术上有一个专有名词，叫做格林斯潘看跌期权。

有趣的是，bac 的最后贷款人 bab 债券是通过看涨期权的方式实现的。 bab本身的结构设计就是看涨期权。 买bab的人一部分是看好bac，另一部分是押注bac涨到1.05以上获利。 bab 相对于 esd 的优势在于债券部分没有期限。 你能想象如果你有一个永不过期的看涨期权会有多可怕吗？

事实上，最后贷款人是对美联储的真实模仿。 最后贷款人的做法是 1873 年被《经济学人》杂志主编沃尔特·白芝浩 (Walter Bagehot) 发现的。第一条街是一百多年来央行行长的行动手册，而 The 《经济学人》是华尔街金融界的必读刊物。 他对英国伦敦金融街的金融和央行职能进行了大量研究，最后得出一个结论：在市场恐慌的时候，遇到流动性危机时现金收usdt，央行应该大量借贷，但前提是要找到找上门的人有抵押品，可以借给他钱，所以央行就成了最后借款人。 但是请注意，只要有抵押品，这也是很多人反对算法稳定币的原因。 不管是抵押eth直接产生的dai，还是usdt，背后都有抵押品。 USDT理论上至少有，但实际上没有也不好说，但至少有一些抵押品。

无担保的算法稳定币也是最神秘的一种，听上去像炼金术一样虚无缥缈，甚至像是一个骗局，骗过很多人。 事实上，货币内生论指出的是信贷的使用，我们很熟悉，但更不熟悉，就像贷款创造存款而不是相反。

信用是一种交换程序，是交易背后的算法。 货币的本质是信用，信用是货币的算法代码。 我们的货币，特别是我们用作法定货币的纸币，是银行系统创造信用的副产品。

算法稳定币本质上是基于铸币税收入预期博弈的美元离岸替代品，类似于欧洲离岸美元。 算法强化了游戏，而不是游戏本身。 该算法仅提高资金效率。 如果你是抖音的深度用户，这其中的原因就不那么难理解了。

传统上，如果央行发现物价水平继续下降，（通常考虑的物价水平为2%），就会增加货币供应量以拉动物价水平上升，从而扩大货币供应量。

如果央行发现物价水平继续上涨，那么他们就会通过减少货币供应量来降低物价水平，进而收紧货币供应量。

2%通胀目标的具体实施参照泰勒规则。 在 1993 年的论文《Discretion and Policy Rules in Practice》中，Taylor 提出了规则：

政策利率=自然利率+通胀+0.5×（通胀-通胀目标）+0.5×（产出缺口）

在这个公式中，自然利率是一个常数，正如算法稳定币通常在1附近波动一样，不同的是自然利率的常数需要根据实际经济来确定，而算法稳定币的常数被确定为1。

当预言机显示价格高于1.05美元左右时，将增发bac；

当预言机显示价格在 0.95 和 1.05 之间时，不会进行 rebase；

当预言机显示价格低于 0.95 美元时，启动 bab。

前 50,000 个代币是通过存入 USDT、USDC、DAI、yCRV、sUSD 产生的，现已结束。 截至今日，bac的供应量已达48,678,731枚，全部通过rebase发行。 现在，如果你想获得 bac，你必须持有 bas。 他们中的许多人持有起来非常简单，但您需要去董事会宣誓。 因为现在bac的价格高于1.05，质押bas可以获得分红，日化10%，非常可观。 但如果bac预言机价格低于0.95，则优先由bab的持有者按1:1的比例赎回bac，如有剩余则分红给bas的质押者，而这些babs的价格是在bac*bac entered时买的。 因此，当bac价格低于0.95时，鼓励大家充当最后贷款人。 这种对贷方利润的奖励相当于购买看涨期权。

bas的价格最近非常坚挺，短时间内又涨到了500美元，但是如果现在在二级市场买入bas，不分红的情况下持有bas的意愿会大大降低。

二级市场除了买bas，还有挖矿。 有两种方法。 bac-dai 池将总共分配 750,000 个 bas，每天 6,250 个，每 30 天减少 75% 的供应量。 30日8时，北大开始首次减产。

此外，bas-dai 池一年共分配 250,000 个 bas，每日分配固定为每天 684.9315 个。

看懂bas的价格，还是得考虑潜在的刚性需求，就算是刚性需求，质押也是次要的，不然为什么大部分使用POS的币种都没有定价呢？

bas的结构逻辑是系统规则的奖励者，bac要实现的是现金，理论上对现金的需求是无限的，所以bas最终会受益。

就像btc给人的是一种稳定的期望，而像bac这样的算法稳定币rebase则是给人一种不稳定的期望。 只要没完，就一定有人基于投机游戏去捡bac，努力推广。 价格高，而且往往比想象的来得更快，更不直观的螺旋死亡。

其实一直有人担心美国国债崩溃，就是钱不还了​​怎么办？ 值得一提的是，2011年，当标准普尔突然下调美国长期国债信用评级时，时任副总统拜登访华不久。 现在是下一任总统。 他表示，美国历史上从未违约，中国可以放心，持有美元资产不会有问题。

美联储主席伯南克在回忆录中记载，2010年12月，他担任美联储主席时，向国会报告了美联储在2008年金融危机期间发放的2.1万笔贷款的细节。 这 21,000 笔贷款的违约率为零，而且每一笔都已偿还，就像每个人都惊讶为什么 rebase 没有螺旋式死亡一样。

bas总量固定为100万枚，无预挖，完全通过在互联网上提供streaming uni进行分发。 这是一款基于amm规则的限定游戏。 理论上无限，旨在探索边境本身，让游戏永远进行下去。

事实上，BasisCash 是 Basecoin 的匿名社区版本。 2018年融资超过1亿美元，后迫于美国SEC监管压力而放弃。 但也有人猜测是因为不了解算法稳定币而自动放弃。

该协议共包含三个代币，包括bac、bas和bab，分别对标美元、美联储的股票（即具有投票权和分红权的股票）和美国债券。 我们知道，美债其实就是美元的同义词。 其中bas和bab是为了促使bac始终锚定在1美元的价格。

bas的持有者有个响亮的名字，虚拟美联储的股东。

事实上，美联储确实是一个股份制，成立于1913年，bank of banks，美国的中央银行，实际上是世界的中央银行。 严格来说，美联储并不是美国政府下属的行政机构，而是由12家地区性私人银行组成的相对松散的联盟。 这些地区性银行都是美联储的股东。 根据《联邦储备法》的规定，美联储的决策独立于美国政府，因此在制定货币政策方面具有较大的独立性。

其中，纽约联邦储备银行规模最大，也最为关键。 纽约联邦储备银行无疑是万王之王。 可以说，谁控制了纽约银行，就等于控制了美国金融体系，间接控制了华尔街。 1914 年，斯特朗成为纽约银行的首任行长。 他是摩根大通的助理。 他到自己家，如果不拿出钱参加救助计划，他就开门放人。 摩根大通于 1913 年 3 月 31 日去世。在大萧条之前，斯特朗于 1928 年 8 月卧床不起，并于当年 10 月去世。 然后是大萧条。 利弗莫尔在 1929 年成年后通过卖空赚了 1 亿美元。 放眼望去，1亿美元也是一个相当可观的数字，但在当时却是个天文数字。 摩根曾建议利弗莫尔不要做空。

然而，美联储真正深入民间，是因为一本叫《货币战争》的书。 前央行行长周小川曾对美国前财长保尔森说，一些中国领导人正在读《货币战争》，可见这本书在中国的威力。 顺便说一句，保尔森还是高盛总裁的时候，不确定是否接受小布什的邀请出任美国财长。 周小川说，你的国家值得你努力。 最后，保尔森当上了美国财政部长。 不知道是不是被周小川的话影响了。

《货币战争》一书不仅提到美联储是世界货币，在地球各个角落征收铸币税，还大胆写到美联储不是由美国控制，而是由罗斯柴尔德家族控制. 不仅充满阴谋论，听起来荒唐可恶，还一夜之间把罗斯柴尔德传遍了中国。 就好像rebase一夜之间在DeFi圈子里火了一样。

据《货币战争》报道，罗斯柴尔德家族拥有40万亿美元的资产。 如果这个计算是真的，比尔盖茨和巴菲特真是杯水车薪，不值一提。

其实美联储当然不是罗斯柴尔德家族控制的，但是不得不提罗斯柴尔德家族的历史。 罗斯柴尔德家族是欧洲最古老的私人银行。 罗斯柴尔德家族得到内幕消息，知道拿破仑战败发财。

美联储主席的权力比美国总统大。 美国总统可能一辈子都无法影响其他国家的人民，但美联储主席不一样。 美联储主席的一句话可能会震动市场，你的财富会立即缩水。 央行行长的话抵千军。 2012年7月6日，欧洲央行行长德拉吉在伦敦高呼“不惜一切代价保卫欧元”，于是欧元区外围国家的希腊、西班牙等国债利率纷纷下跌值得注意的是，欧元危机的炸弹并未完全拆除，但至少已经平息。 这就是中央银行的权力。

相信今年312之后，美联储的无限量QE政策会让我们明白，隋才是主宰市场的老大。

我们观察央行不仅是为了看它做了什么，也是为了了解美联储在说什么。 美联储前主席格林斯潘说，自从担任美联储主席以来，我说话时经常含糊不清，语无伦次。 他的名言是：“如果你觉得我说的很清楚，那你一定是误解了我的意思。”

12月17日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，维持基准利率在0%-0.25%区间不变。 1个成员预计2022年加息，5个成员预计2023年加息。一次加息，意味着美联储已经公开表示美元要到2023年才会加息。所以美元指数跌至89，人民币跌至6.5水平。 这大概就是很多usdt持有者被砍掉至少10个点的原因。

我们知道流通中的大部分商品和货物都是用美元结算的，也就是通常所说的石油美元。 事实上，不仅大宗商品和货物以美元计价，美国的外债也是如此。 美元贬值意味着对外债没有影响。 如果它贬值，你可以支付更少的钱。 所谓向世界借钱，就是那种明知道会贬值，却又得守在手里的货币。 世界。 据统计，近年来美国通过铸币税获得了超过5000亿美元的收益，而中国央行的外汇储备只有30924亿美元，约占全球的一半，比如印度的453.4亿美元，韩国 4070 亿美元。

1971年8月15日，中国人民的老朋友尼克松突然单方面宣布关闭黄金窗口，停止黄金与美元的固定兑换，美元不再与黄金挂钩。 当时，美国财政部长约翰康纳利说了一句名言：“我们的美元是你的问题”。

直观上，算法稳定币注定归零，但博弈的最终结果并没有达到0的纳什均衡，趋于稳定。 或许当算法稳定币市值达到一定规模，短期大户没有足够的能力影响rebase时，算法稳定币能否达到目的，可以参考ampl的历史走势和esd，现在有更多的bac。

对了，bas早期的白皮书提到，其算法稳定币的报价是基于Oracle System，也就是今年大火的预言机。 相信经历过2020年的暴涨链路的你，对预言机一定不会陌生。 预言机也被称为DeFi基金会的基石，是DeFi领域第一个进入前十的币种。

除了揭示了预言机财富密码的轨迹，还指出了 Dai 面临的困难。 白皮书指出，大多数基于储备的协议容易受到“黑天鹅事件”的影响。 今年的312就是一个活生生的例子。 因为eth价格暴跌导致清算，Makerdao不得不引入usdc等抵押品。 或许这大概是因为dai这么久以来都做到了10亿多刀的规模，比usdt差了一个数量级，而usdt目前的规模是210亿刀。 未来真正能挑战usdt的是rebase币，其中bac、esd、ampl都是可以的，这三个公司排名不一样，bac、esd、ampl都是战友，而usdt是对手。

爱因斯坦说上帝不掷骰子，世界是由方程式决定的。 这就不得不提到一个简单的amm方程。 所谓常数乘积做市商制度（X*Y=K），k是一个常数，这个等式让uniswap成功了。

华尔街有一个未公开的财富秘密。 90%的金融游戏无非就是加减乘除，不要太复杂。

如果没有uniswap这种提供流动性挖矿的swap，不管是原来的apl、esd还是bac，都很难成功，因为ampl、bac、esd几乎所有的交易都在uniswap上。 Ampl 曾经是 uniswap 中最大的流动性池。 当然，kucoin、gate、matcha等交易所都推出了rebase币，但一般这些cex还没有想好怎么处理。 早期一些二级交易所上线了ampl，但很快就下线了。 后来因为 ampl 又火了。 只有 500 行代码的 Uniswap 使这些变基币成为可能。 其amm模型V神2017年在他的博客中提到过，现在有bas、bac、bab三种，传统的cex不知道怎么处理。

似乎amm就是为Rebase量身定做的诞生现金收usdt，就像乔布斯诞生在硅谷，千古帝王秦始皇诞生在中国一样。

金融市场赚钱无外乎三种方式：赚央行印钞票的钱，其次赚行业分红和股东分红，最后赚交易对手的钱。

而bac,bas,bab分别对应三种。

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