国外债券的主要种类——国外债券（国外债券的特点是）

国外债券的主要种类——国外债券（国外债券的特点） 简介：伦敦曾经是最大的国外债券市场。 战后，英国的外汇管制令英国海外债券市场暴跌。 苏黎世、纽约、东京和法兰克福是目前四大外国债券中心。 1970年代之前在纽约发行的伦敦曾经是最大的外国债券市场。 战后英国实施的外汇管制导致英国海外债券市场暴跌。 苏黎世和纽约（996 007 886 715是什么意思？996、007、886其实指的是互联网行业常见的工作模式。996是指每周工作六天，从早到晚9点；007指到 0:00 到 0:00 24 小时，每周 7 天；886 工作制是指从早上 8 点到晚上 8 点，每周 6 天，每天 12 小时；715，每周 7 天，每天 15 小时。工作制不符合我国劳动法，但仍有不少公司采用这种工作制。），东京和法兰克福是目前四大国外债券中心。 70年代以前，纽约发行的外国债券数量是苏黎世的两倍，使苏黎世成为最大的外国债券市场。 80年代以来，外国债券市场的一个显着现象是东京外国债券市场的快速发展。

(1) 洋基债券

洋基债券是外国发行人在美国债券市场发行的债券。 Yankee 债券市场多年来一直是最大和最重要的外国债券市场，后来被瑞士法郎外国债券超越。 从1963年到1974年，利息均等税（IET）对美国投资者购买洋基债券的利息超过国内债券的部分征税，并对外国发行人发行洋基债券超过国内债券利息的部分征税。 国外发行人发行洋基债券的成本限制了洋基债券的发展。 这种做法实际上使美国证券市场关闭了 10 年。 直到 1974 年废除利息平衡税，洋基债券市场才重新焕发活力。

外国借款人要进入Yankee Bonds，必须按照美国相关法律法规办理各种手续。 一、根据美国1933年证券法向纽约证券交易委员会申请注册，主要以书面报告形式公布借款用途、自身财务和经营状况、风险因素，以满足信息披露要求。 如果要在纽约证券交易所上市，必须根据美国1934年证券交易法申请注册，注册大约需要四个星期。 借款人可以通过备案登记的方式缩短等待时间，即提交未来两年内要发行的招股说明书，实际发行时只需添加招股说明书的附件，仅需一周左右时间。

第二，在获得纽约证券交易委员会的注册批准后，借款人必须委托美国一家投资银行机构通过招标方式承销债务。

最后，借款人还得向证券交易委员会申请承销，只有后者承销的洋基债券才能发行。

Yankee 债券的期限从 5 年到 25 年不等。 外国投资者从扬基债券中获得的利息无需缴纳预扣税，通常每半年支付一次。

外国借款人进入洋基债券市场主要是因为美国债券市场是世界上最大的，美国是世界领先的投资者基础。 Yankee 债券的承销费仅为 7/8 个百分点，远低于欧洲债券的 2%。 但考虑到注册和承销等其他费用，洋基债券的总发行成本高于欧洲美元债券。 然而，通过发行 Yankee 债券，借款人可以获得更高的信用评级比特币是什么时候在美国合法发行的，并以更低的成本进入其他债券市场。

(2) 武士债

武士债券是外国借款人在日本发行的日元债券。 武士债券对外国借款人的吸引力在于日本债券市场是世界第二大，日本拥有庞大的国民储蓄基础。

1970年12月，亚洲开发银行在东京发行了60亿日元的债券，拉开了武士债券的发行序幕。 由于严格的市场监管，武士债券的发展非常缓慢，仅限于国际组织和外国政府。 直到 1979 年，第一批外国公司发行的武士债券才出现。

武士债券可以是记名债券或不记名债券的形式，两种形式可以自由转换。 武士债券的利息收入免征预扣税 5 至 15 年。 日本财务省和日本央行限制了新发行武士债券的数量，以避免对国内债券市场造成不利影响。

武士债券只有在向财政部申请并获得批准的情况下才能由外国借款人发行。 外国金融机构可以参与武士债的承销团，但主承销商必须是日本证券公司。 外国投资者只能在一级市场购买新武士债券的 25%，但在二级市场则不受此限制。 外国投资者持有的武士债券现已在东京证券交易所上市。

武士债券的公开发行必须由日本的债券评级机构进行评级。 债券评级结果不仅影响发行人的融资成本，而且直接影响债券发行规模。 例如，对于AAA级债券，发行量不限； 对于AA级债券，上限为300亿日元； 对于 A 级债券，上限为 200 亿日元； 对于A级以下的债券，1亿日元以内为100。

(3) 德国马克外国债券

德国马克外国债券是四大外国债券之一。 德国实行综合银行体系，银行可以同时经营商业银行业务和投资银行业务。 因此，德国马克外国债券的承销由德国主要商业银行控制。

1984年之前，德国规定外国投资者购买德国国内债券需缴纳25%的息票税，但外国投资者购买以面值标记为面值的国际债券则免征此税，导致德国国内债券和德国马克外债的差异化也在客观上促进了马克外债的发展。

1985年以前，德国马克外国债券（和欧洲马克债券）的发行规模和时间表由德国中央资本高级委员会外国发行小组委员会监管。 该委员会由六家德国主要银行组成比特币是什么时候在美国合法发行的，以德意志联邦银行为协调员，组成六家银行的卡特尔，以确定马克外国债券发行额度。

1984年取消对外国投资者征收25%的票息税，马克外国债券与国内债券的区别仅在于发行人的身份。 1985年，发行配额也被取消，允许外国金融机构在德国的分支机构作为主承销商组织债券发行。 [页]

(4) 瑞士法郎外国债券

瑞士是世界上最大的外国债券市场，得益于瑞士的中立地位和瑞士法郎的稳定。

瑞郎外国债券在瑞士发行时，投资者主要是外国投资者，而非瑞士投资者。 瑞士法郎因其稳定的货币价值而被用作债券的记账单位。 瑞士法郎外国债券的主承销商通常是瑞士三大银行之一：UBS AG、UBS 和 Credit Suisse。

瑞士法律规定，外国投资者购买瑞士国内债券时免征预扣税。 这一规定刺激了外部投资者对瑞士法郎外国债券的需求。

瑞士法郎外国债券是无记名债券。 利息每年支付一次，最低面额为 5,000 瑞士法郎。 外国债券通常在瑞士证券交易所上市交易。