数字人民币详解｜笔记：央行数字货币的理想与现实有何不同

从行走到想象奔跑，从奔跑到想象飞行，人类文明的进步始终在想象中得到确认、实现和突破。

如今，数字人民币已经从一个概念一点一点变成了现实。已在深圳、苏州、雄安新区、成都等地试点，实施推广可期。

当我们谈论数字人民币时，有些是现实，而更多可能是理想。我们需要在现实与理想之间架起怎样的桥梁？

现实：主要用于替代现金，专注小额、零售、高频等场景

“央行数字货币专注于替代M0（即现金），保持当前纸币的属性和主要特征，满足便携性和匿名性的需求，将是替代现金的最佳工具。”央行副行长范一飞曾说过。

据央行数字货币研究所所长穆长春介绍，央行数字货币DC/EP（数字货币和电子支付工具，即数字人民币系统）采用两层操作系统，即央行先将数字货币兑换给银行或其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，而不是央行直接向公众发行数字货币。

目前央行数字货币的使用场景主要集中在小额、零售、高频业务场景。

穆长春提到：“你可以想象这样一个场景：只要你我手机上都有DC/EP数字钱包，你甚至不需要上网，一键转账，一个人的数字钱包中的数字货币给另一个人。”

8月18日，据21世纪经济报道，援引苏州某银行技术部负责人的话说，目前深圳和苏州的试点主要集中在小-零售、交通卡充值、餐饮等规模场景。如果金融机构的相关技术成熟并获得央行相关部门的认可，应用场景可能会扩展到医疗、教育、电子商务、旅游、文化消费等更多场景。

设想一：用“数字货币一个账户”形成新的数字货币体系

“如果央行数字货币只是取代M0，只会影响总货币短缺的4%部分，对央行数字货币政策的实施和货币总量的调控影响有限。”中国银行原副行长、深圳海王集团首席经济学家告诉澎湃新闻。

根据王永利的《央行数字货币与运行机制改革》一文，央行数字货币能够实现的最重大突破是形成“数字货币一户”的新型数字货币体系。对提高央行货币政策有效性、防止货币持续严重超发、维护货币金融稳定等方面将发挥极其重要的作用。

他在文章中指出，构建新型数字货币体系的可能方案是：所有社会主体（包括金融机构）直接在央行数字货币平台上开立“唯一基础账户”，并在同时在商业银行等金融机构开立“业务专户”，记录具体业务所有者引起的权利义务变化及其结果；社会主体在接收和支付数字货币时，需要将相关信息同时传输至中央银行和业务相关银行等金融机构进行账户处理。相关账务处理结果应反馈户主；中央银行和办理业务的金融机构也应根据具体情况调整交易关系，保持账户处理的国际收支平衡。

由此，央行可以实现对数字货币收付流通的全方位、全流程的严格监控，增强数字货币的反洗钱、反恐怖传输、反商业贿赂和避税力度，也可用于数字货币。实现在央行外的有限匿名，适度保护商业机密和个人隐私，不会对现有货币金融体系造成巨大影响。

也就是说，王永利认为，数字货币可能只是从替代M0开始，但绝不能仅限于此，而应该尽可能地替代所有货币，实现货币运营体系的深刻变革。

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万向区块链和PlatOn首席经济学家邹传伟认为，央行数字货币不太可能从M0扩展到M1（狭义货币）和M2（广义货币）。

他说，从法律关系上看，央行的数字货币是央行的​​负债，而M2很大一部分是商业银行的负债，是存款。央行的数字货币未来会变成M2，逻辑上很难理解。而且，如果商业银行存款变成了数字M2，就意味着它可以像现金一样可控、匿名。中国的存款又回到了非实名开户的状态，还有很多金融监管做不到。

想象二：“数字人民币跨境支付结算新体系”

清华大学五道口金融学院教授、清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心（CIFER）主任鞠建东近日撰文指出央行数字货币怎么开户，必须利用新技术如区块链全面实现人民币跨境支付功能，通过中国人民银行发行的数字货币（DC/EP）解决定价问题，暂时搁置人民币的储备功能。 ) 在完善人民币与其他货币直接汇率查询机制的框架下。在此基础上，建立“数字人民币跨境支付结算新体系”。

他认为要注意两个重点：一是克服现有系统的网络外部性，实现新系统的网络外部性。二是如何确定数字人民币与其他法币的合理兑换比例。

鞠建东建议，央行新体制建设要坚持三个原则。服务原则：央行只负责数字人民币的供应、监管和清算，定期清算数字人民币余额。市场化原则：央行将数字人民币在跨境支付结算领域的应用场景交给市场化平台主体，鼓励自由竞争。底线原则：央行作为监管者，负责识别实际需求、合规审查、反洗钱、反恐怖融资、反逃税“三反”，严厉打击任何使用该平台的非法活动。

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员许启元告诉澎湃新闻，中国数字货币只有在资本账户开放的情况下才能实现高效的跨境支付结算。

“目前，中国开放资本账户的条件还没有完全成熟。我们还需要加快国内金融市场的改革，让这些条件尽快具备。”许启元说。

他指出，我国汇率制度改革取得了很大进展，但外汇市场的流动性和衍生品的风险对冲工具仍有待加强。但是，利率市场化改革，以及市场主体自身的市场化改革，还有很多工作要做。因此央行数字货币怎么开户，无论是从资本账户开放、汇率形成机制的完善，还是国内金融市场的改革，数字货币的发展除了技术之外，还受到诸多市场条件的限制。作为一个新事物，它能起到什么作用？ ，还有待观察。

“当你走到某个极端时，世界变得很有趣”

北京大学光华管理学院院长刘乔告诉澎湃新闻，目前的数字货币可以谈两个方向，两个极端。第一个方向是国家直接向个人和工商企业发行数字货币，完全绕过金融机构。另一个是以Facebook为代表的完全无视国家主权的数字货币Libra。

他说，如果央行的数字货币从两层结构变成一层结构，央行直接发币给个人，不需要通过银行知道具体情况每个人，那么就不需要商业银行。 另一个像Facebook这样的Libra，从某种意义上说是想绕过国家主权，以等价金融资产作为定价的锚，但短期内很难扭转国家主权。

“政府最终会采取什么步骤，我的理解是不能两步走，”刘乔说，“个人而言，（数字货币）不会过多改变货币理论，因为只有使用符号取代纸币，但到了某个极端，世界变得很有趣，我们拭目以待。”

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